regina, разница между holiday и vacation заключается в следующем: vacation используется в американском английском, а holiday используется в британском. В обоих регионах понимают и используют оба слова, но чуть в разных значениях.
В американском английском holiday используется больше в отношении государственных праздников, а vacation – это время, которое они проводят в отпуске, в том числе и во время государственных праздников.
Британцы для всех каникул, отпусков и праздников используют слово holiday. Да, летние каникулы будут Summer holidays or Summer school break. Слово Vacation используется редко, в каких-то специфических ситуациях; всем понятно, о чем идет речь, но использование слова vacation говорит о том, что человек находится под влиянием американского английского.